(一)赚的钱是自己的，负的债是股民的！
海阳科技在2021年至2023年期间多次进行现金分红。具体情况如下：
2021年6月，现金分红674.93万元。
2022年6月，现金分红2039.08万元。
2023年5月，现金分红2039.08万元。
招股书数据显示，2020年至2023年末，海阳科技的资产负债率分别为70.88%、53.20%、48.80%、56.70%，均高于同行业可比公司资产负债率均值，且流动比率和速动比率均低于同行业可比公司的平均水平。在负债高企、资金层面存在压力的情况下进行大额分红，这不摆明了，欠的债不用赚的钱还，打算用股民的钱来还嘛，真是赚的钱是自己的，负的债是股民的呦！
(二)吃像十分难看，分红4700多万，募投1.5亿补充流动资金，这几千万为何不用来补充？股民的钱就该给你们补充流动资金？！
(三)高额负债，再不上市圈点钱，资金链可能会断裂，这种公司又是典型的不上市就会死，上了后，散户死的选手。
2021 - 2024 年上半年，海阳科技的资产负债率分别为 53.20%、48.80%、56.70% 和 61.21%，远高于同行业可比公司平均值的 43.61%、43.00%、50.00% 和 45.68%。
截至 2024 年 9 月末，海阳科技负债总额已达 19.84 亿元，资产负债率突破 60%。
(四)海阳科技欠这么多钱，有点钱就分红了，拿啥搞研发？
2021 年至 2024 年上半年，海阳科技的研发投入与同行相比处于较低水平。
在此期间，海阳科技的研发费用率分别为 2.27%、1.98%、1.81% 和 2.21%。而同期同行业可比公司研发费用率平均值分别为 2.69%、3.07%、2.92% 和 2.86%。可以看出，除了 2024 年上半年外，海阳科技其余年度的研发费用率均低于同行均值，且整体呈下降趋势。
在研发人员方面，报告期内海阳科技研发人员数量分别为 99 人、92 人、87 人和 78 人，所占员工总数的比例分别为 6.51%、6.1%、5.39% 和 4.56%，人数和占比均逐年减少。相比之下，同业恒申新材研发费用率始终维持在 3.69% 以上。
较低的研发投入可能导致公司核心技术迭代能力下降，进而影响产品的市场竞争力和盈利能力。没盈利又导致更小研发投入，形成恶性循环！
(五)这样的公司，也能通过，除了说明东兴证券厉害外，还说明 王智雯 陈汉英 郭新成 褚冰茜 潘妙丽 5位砖家在其位不知道在谋什么？
